¿Cómo les va a los casinos locales? Analistas observan resultados de Station y Boyd

A medida que la temporada de llamadas sobre los resultados del primer trimestre llega a su punto álgido, miembros de la industria del juego de azar están observando a varios operadores del sur de Nevada para tomar el pulso al mercado local del juego de Las Vegas.

Analistas de Wall Street se sorprendieron por los resultados financieros anunciados durante la llamada sobre ingresos del primer trimestre de Boyd Gaming el 25 de abril. Observadores de la industria afirman que la empresa pudiera ser un barómetro del mercado regional.

La empresa reportó descensos en entradas, ingresos netos e ingresos ajustados en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Ejecutivos atribuyeron los resultados a las condiciones meteorológicas invernales que afectaron a sus operaciones regionales en Estados Unidos, al menor tráfico de clientes de Hawái hacia el centro de Las Vegas y a la competencia del nuevo establecimiento de Station Casinos, Durango, así como a la mayor actividad promocional de los resorts fuera del Strip Rio y Palms.

“En general, el mercado se ha mostrado cauteloso”, dijo John Decree, analista de CBRE. “La llamada sobre ingresos de Boyd de la semana pasada mostró a los inversionistas un poco de que el mercado de locales podría no estar totalmente aislado de algunas de las presiones macroeconómicas más amplias”.

Actores locales dominantes

Boyd y la empresa matriz de Station Casinos, Red Rock Resorts, ambas con sede en Las Vegas, son los dos operadores dominantes con carteras locales. Otras empresas del mercado incluyen a establecimientos de propiedad privada como los casinos tipo resort Rampart y Palms, y los casinos tipo taberna como la marca PT’s, operada por Golden Entertainment, que cotiza en bolsa.

Analistas han señalado varios factores que pudieran estar contribuyendo a la desaceleración del mercado: mayores gastos de operación derivados del aumento de los salarios, una desaceleración de los actores de menor categoría y la nueva oferta en el mercado en la forma de Durango. Además, el mercado enfrenta duras comparaciones con principios de 2023, cuando muchos casinos todavía estaban experimentando un impulso en el gasto de los clientes relacionado con el estímulo de la pandemia.

“En la actualidad, creemos que el mercado local de LV se encuentra probablemente en el mismo punto en el que estaba el mercado regional en 2022, con unos ingresos brutos por juego negativos, y un lento descenso de los ingresos brutos por juego a corto y medio plazo”, escribió Carlo Santarelli, analista de Deutsche Bank, en una nota de investigación tras la llamada sobre resultados de Boyd.

Aún hay potencial de crecimiento

A pesar de estos factores, no todo son malas noticias para las empresas. El fondo de inversión inmobiliaria VICI Properties, el mayor propietario de terrenos en el Strip, usó su llamada sobre resultados del jueves para insinuar su interés en otros submercados de Las Vegas, lo que sugiere que las empresas siguen viendo favorablemente las perspectivas a largo plazo de la región.

“Donde vemos potencial de crecimiento es en el mercado regional de Las Vegas y en el mercado del centro de Las Vegas”, dijo en la llamada John Payne, presidente y director de operaciones de VICI. “Así que se pudiera ver a VICI seguir creciendo en el mercado de Las Vegas, y pudiera ser en el Strip, pero también pudiera ser en estas otras áreas”.

Decree dijo que los observadores de la industria buscarán información sobre los niveles de gasto de los clientes y los futuros planes de desarrollo de Red Rock Resorts durante su llamada sobre resultados del martes por la tarde. La mayoría sospecha que una desaceleración del mercado no se traducirá en menores utilidades en comparación con los niveles previos a la pandemia, salvo que se produzca una recesión, debido al crecimiento demográfico de la región y a la creciente mezcla de personas con ingresos elevados.

“Creo que la ciudad y el mercado son estructuralmente diferentes de lo que eran (en 2019). Todavía tenemos un poco de debilidad en los niveles más bajos de la base de datos de clientes, pero el tema más importante son los aumentos de costos” que se derivan de la inflación macroeconómica y los aumentos salariales, dijo.