Operadores del Strat consideran venta-arrendamiento y otras opciones ‘estratégicas’

Frustrados con las bajas valoraciones de sus acciones, ejecutivos de Golden Entertainment, con sede en Las Vegas, dijeron a inversionistas el jueves que la empresa de juegos estaba “activa” en la búsqueda de alternativas estratégicas, incluida una venta-arrendamiento en su propiedad del área del Strip o incluso buscando una fusión corporativa.

Durante la llamada de ganancias del tercer trimestre de la compañía con inversionistas de Wall Street, el analista de Truist Securities, Barry Jonas, preguntó a los ejecutivos sobre el apetito de Golden por fusiones y adquisiciones, incluida la venta de sus bienes raíces pero manteniendo las operaciones de una propiedad, similar a otras transacciones en el Strip.

Los ejecutivos dijeron que estaban considerando múltiples vías para mejorar la valoración de la compañía, dada su cartera de bienes raíces que incluye el hotel-casino Strat al norte del Strip.

“No creo que sea exagerado que estemos en modo ‘activo’ ahora, analizando todas nuestras posibles alternativas estratégicas”, dijo el director ejecutivo, Blake Sarini. “En lo que respecta a (los fideicomisos de inversión inmobiliaria) particularmente… Estamos buscando activos (de la sociedad de cartera). No creo que haya muchos de esos por ahí. El inventario es limitado. Esa sería nuestra preferencia en términos de mover la aguja para la valoración”.

Las típicas ventas-arrendamientos de hoteles-casinos dan como resultado que el vendedor obtenga una enorme inyección de efectivo, a veces gastado en nuevos proyectos o en apoyo del balance de una empresa. A menudo firma con los operadores un contrato de arrendamiento de alto precio que debe pagarse cada año al nuevo propietario.

En febrero de 2022, por ejemplo, VICI Properties compró los terrenos y activos inmobiliarios de The Venetian por $4,000 millones a Las Vegas Sands Corp., mientras que Apollo Global Management compró las operaciones por $2,250 millones. El alquiler anual inicial se anunció en $250 millones.

Los principales fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) en el Strip incluyen Vici Properties, Blackstone Group y Gaming and Leisure Properties Inc.

El director financiero de Golden, Charles Protell, dijo que no querían utilizar la posible inyección de capital para futuros desarrollos. Más bien, Sartini dijo que esa actividad, u otras transacciones, pudieran mejorar la valoración de la compañía.

“Es frustrante ver que no recibimos ningún crédito por los bienes raíces. Entonces, dentro de ese contexto, estamos frustrados con la valoración, y estamos sentados en una buena posición con un balance sólido, bienes raíces de propiedad total y una empresa bien administrada para buscar todas las alternativas”, dijo Sartini. “Así que sí, la fusión corporativa, estamos activos en la búsqueda de todas las cosas que potencialmente pueden generar un valor significativo para nuestra cartera actual”.

Los ejecutivos también promocionaron los bienes raíces no desarrollados y otros espacios en su cartera como oportunidades para atraer más tráfico de visitantes al Strat. Dijeron que cinco acres y medio de terreno urbanizable, actualmente un estacionamiento frente al casino, en el callejón sin salida de Bob Stupak Avenue y Las Vegas Boulevard, y 150,000 pies cuadrados de espacio libre en el entrepiso están en juego para un desarrollo potencial.

Resultados del tercer trimestre

Para el trimestre que finalizó el 30 de septiembre, la compañía que cotiza en el Nasdaq reportó una ganancia neta de $5.2 millones sobre $161.2 millones de ingresos. Eso se compara con los $241.2 millones de ingresos netos sobre ingresos de $257.7 millones del mismo trimestre del año pasado. Los funcionarios dijeron que la disminución se debió principalmente a que los resultados de 2023 incluyeron los ingresos del ahora desinvertido Rocky Gap Casino en Maryland.

Las operaciones continuas aún experimentaron una disminución de los ingresos totales del 5 %.

“Las Vegas experimentó un calor récord este verano, lo que contribuyó a un menor número de visitas a nuestras propiedades de casino y tabernas locales”, dijo Protell a los inversionistas. “Además, vimos una debilidad continua en los niveles más bajos de nuestra base de datos, ya que esos consumidores han reducido su gasto discrecional en el entorno económico actual. A pesar de estos desafíos, vemos el tercer trimestre como el nivel más bajo de rendimiento financiero para nuestra cartera dadas las tendencias de octubre y nuestras perspectivas para el resto del año”.

El Review-Journal es propiedad de la familia Adelson, incluida la Dra. Miriam Adelson, accionista mayoritaria de Las Vegas Sands Corp., y el presidente y director de operaciones de Las Vegas Sands, Patrick Dumont.