Un mega acuerdo de 17,300 millones de dólares se dispone a crear la compañía de casinos más grande del mundo.
Destinada a concretarse el próximo año, la adquisición de Caesars Entertainment Corp. por parte de Eldorado Resorts tiene programado proporcionar a sus huéspedes acceso a 60 casinos, resorts e instalaciones de juego en 16 estados
Una vez que se complete el acuerdo, la compañía fusionada conservará el nombre de Caesars y controlará más de 51,000 habitaciones de hotel, alrededor de 4 millones de pies cuadrados de espacio de casino, 71,000 máquinas tragamonedas, 4,000 juegos de mesa y 300 puntos de venta de alimentos y bebidas.
Se espera que el acuerdo plantee cuestiones sobre temas regulatorios, orientación sobre apuestas deportivas, incertidumbre sobre el futuro de la oferta de Caesars para el mercado japonés, así como cambios importantes en la Strip, donde la empresa fusionada puede vender propiedades.
Asuntos reglamentarios
Ambos consejos directivos aprobaron el acuerdo, que ahora debe ser aprobado por los accionistas de las dos compañías y por diversos organismos reguladores de todo el país, incluida la Comisión de Juegos de Azar de Nevada. El Consejo de Control de Juegos de Azar del estado, que revisará el acuerdo, aún no tiene un cronograma de cuándo incluirá la transacción en su calendario.
Dado que la fusión crearía un gigante de la industria, hay “muchas consideraciones que deben ser analizadas”, para que se cierre el acuerdo, dijo la ex presidenta del Consejo Estatal de Control de Juegos de Azar, Becky Harris.
Cualquier asunto antimonopolio tendría que ser tratado a nivel federal antes de que el estado pudiera dar luz verde al acuerdo, dijo.
La Comisión de Juegos de Azar también examinaría los posibles problemas de defensa de la competencia.
“El estado tiene interés en asegurarse de que no se cree un monopolio de manera involuntaria, de manera que haya un gran impacto en otras cosas como las tarifas de habitaciones de hotel, entretenimiento, juegos de azar y todo ese tipo de cosas”, dijo Harris.
Apuestas deportivas
El trato también puede significar … en cuanto a las apuestas deportivas.
Varias de las 26 propiedades de Eldorado en 12 estados ya operan apuestas deportivas y muchos de los locales de Caesars también aceptan apuestas deportivas, pero utilizan operadores de apuestas deportivas diferentes.
“Eldorado ya tiene acuerdos con William Hill y el Stars Group, mientras que Caesars trae a la mesa un acuerdo existente con DraftKings”, dijo el analista de la industria de juegos de azar Chris Grove, director administrativo de Eilers & Krejcik Gaming, con sede en California.
Las dos compañías también han demostrado actitudes divergentes hacia los juegos de azar en línea, dijo. Si bien Caesars ha realizado importantes inversiones en la Serie Mundial de Póquer (World Series of Poker) en línea (WSOP.com) y en los casinos en línea de Nueva Jersey y Pensilvania, Eldorado no ha realizado inversiones significativas en juegos de azar en internet.
El director general de Eldorado, Thomas Reeg, dijo en una conferencia telefónica el lunes que el sector de las apuestas deportivas en rápida expansión es una oportunidad que la compañía fusionada podría aprovechar.
“Traemos las asociaciones con William Hill y Stars Group (a la compañía fusionada)”, dijo Reeg.
“Caesars tiene una gran cantidad de asociaciones deportivas, incluidas asociaciones con ligas, asociaciones con equipos y ESPN”, dijo. “Los hemos visto encajar todos. Vemos a William Hill y TSE extendiéndose para acceder a los rendimientos en toda la cartera de Caesars al grado en que ya no se ofrezcan en nuestra cartera. Pero creemos que la oportunidad en las apuestas deportivas en la compañía combinada es la mejor que existe en este momento “.
Japón
Se esperaba que Caesars compitiera por concesiones para construir dos o tres complejos turísticos integrados en Japón, en fuerte competencia con otras compañías con sede en Las Vegas.
Pero en una conferencia telefónica el lunes, el director ejecutivo de Eldorado, Thomas Reeg, sugirió que la fusión podría significar el final de la apuesta de Caesars por ingresar al mercado de Japón.
“La oportunidad internacional tendrá que ser, francamente, estupenda para que tomemos esa dirección”. Pero no se han tomado decisiones firmes en este momento”, dijo.
Las autoridades gubernamentales de esa nación aún no han concluido el proceso para presentar ofertas para obtener las licencias.
Venta de activos de Strip
Eldorado, un operador regional de casino de rápido crecimiento cuya única propiedad en el sur de Nevada había sido Tropicana Laughlin, ahora está en posición de hacerse cargo de varias propiedades de Caesars Strip.
“Este es un acuerdo muy importante”, dijo Jennifer Roberts, directora asociada del Centro Internacional para la Regulación de Juegos de Azar, que “establecerá la presencia de Eldorado en Las Vegas”.
En Las Vegas, Caesars opera Caesars Palace, Harrah’s Las Vegas, Flamingo, Bally’s, The Linq Hotel, The Cromwell, Paris-Las Vegas, Planet Hollywood y Rio.
“Creo que hay más exposición en Strip que lo que necesitaríamos para lograr nuestros objetivos con nuestra base de datos regional”, dijo Reeg en la llamada. “Por lo tanto, esperaría que vendamos un activo de Strip, pero esa decisión no ha sido tomada”.
Reeg no nombró ninguna propiedad específica que pudiera ponerse a la venta.
Caesars tuvo sus inicios en 1937 cuando William F. Harrah abrió un salón de bingo que fue el predecesor de Harrah’s Reno.
A través de una serie de fusiones y adquisiciones, la compañía finalmente tomó el nombre de Caesars en 2005 y llevó su sede corporativa a Las Vegas.
“Realmente se trata de quién opera la compañía”, dijo el director general de Eldorado, Thomas Reeg, en una conferencia telefónica el lunes.
“Todos los ejecutivos que dirigen la compañía tienen su base en Reno”, dijo. “Francamente, los vuelos de Reno a Las Vegas son casi como un horario de autobuses en términos de oportunidad y son 40 minutos. Mantendremos una presencia en Las Vegas y esperaríamos ver a la gente en Reno pasando una buena cantidad de tiempo en Las Vegas, pero Reno es el hogar de esta empresa, es donde nació y ahí es donde permanecerá”.
La compañía combinada brindará a sus huéspedes acceso a 60 casinos, resorts e instalaciones de juego en 16 estados y la convertirá en la empresa de casinos más grande del mundo.
Se espera que el acuerdo genere cambios importantes en Strip donde la compañía fusionada podría vender propiedades.
Eldorado tiene un modelo de operaciones descentralizado, lo que significa que la mayoría de las decisiones clave son tomadas por la administración de propiedades en lugar de a nivel corporativo central, un cambio operacional para las propiedades de Caesars.
Como resultado, Reeg dijo que la compañía espera un ahorro 500 millones de dólares después del primer año de operaciones fusionadas.
Uno de los activos más valiosos en la transacción será el acceso de Eldorado a los clientes de Caesars Rewards, la base de datos de tarjetas de fidelidad de la compañía. Eso podría resultar en visitas adicionales a Las Vegas cuando los clientes actuales de Eldorado se trasladen a Caesars Rewards y tengan oportunidades de encontrar ofertas y descuentos en Las Vegas.
El sector de apuestas deportivas en rápida expansión es otra oportunidad que la compañía fusionada podría aprovechar.
Las empresas explicaron los términos financieros del trato.
Eldorado adquirirá todas las acciones en circulación de Caesars por un valor total de 12.75 dólares por acción, que consiste en 8.40 dólares por acción en efectivo y 0.0899 acciones de acciones comunes de Eldorado por cada acción de Caesars en acciones comunes según el volumen ponderado de 30 días naturales del precio medio por acción de Eldorado al 23 de mayo.
Con base en esa fórmula, el acuerdo tiene un valor aproximado de 17.3 mil millones de dólares, compuesto 7.2 mil millones de dólares en efectivo, aproximadamente 77 millones de acciones ordinarias de Eldorado y la asunción de la deuda neta pendiente de Caesars. A los accionistas de Caesars se les ofrecerá un mecanismo de elección de consideración que está sujeto a prorrateo de conformidad con el acuerdo de fusión definitivo. Para dar efecto a la transacción, los accionistas de Eldorado y Caesars tendrán aproximadamente el 51 por ciento y el 49 por ciento de las acciones en circulación de la compañía combinada, respectivamente.
Las compañías ya han comenzado a establecer acuerdos a través del fideicomiso de inversión en bienes raíces Vici Properties Inc., afiliado a Caesars, para desarrollar contratos de arrendamiento que minimicen los costos.
Vici y Eldorado han celebrado un acuerdo maestro de transacción en relación con la adquisición de los bienes raíces de tres activos y la modificación de los arrendamientos existentes y los derechos de primera negativa. Vici adquirirá las propiedades inmobiliarias asociadas con Harrah’s Resort Atlantic City, Harrah’s Laughlin y Harrah’s New Orleans Hotel & Casino por aproximadamente 1,800 millones de dólares. Las propiedades se agregarán a un contrato de arrendamiento maestro existente y tendrán un alquiler anual inicial 154 millones de dólares.
Se espera que Reeg continúe como director ejecutivo de la compañía, pero no está claro qué hará el director general de Caesars, Tony Rodio, una vez que se cierre el trato.
“No ha habido ningún anuncio al respecto”, dijo un portavoz de Caesars después de una consulta por correo electrónico. “Tony dirigirá la compañía (Caesars) hasta el cierre”.
Rodio fue una figura clave en la última adquisición importante de Eldorado, la adquisición de Tropicana Entertainment Inc. por 1.85 mil millones de dólares. Rodio, entonces director ejecutivo de Tropicana y miembro de su junta directiva, logró la fusión con Reeg y sus propietarios controladores, miembros de la familia Carano del norte de Nevada. Icahn era un accionista clave de Tropicana y ayudó a dirigir la transacción con Eldorado y trajo a Rodio como CEO de Caesars cuando Mark Frissora se fue.